新秀美(01910)发布首季体现后,美银美林宣布研究报告,将其2019/20年每股盈测别离下调13%及9%,方针价由25.5港元降至23.3港元。新秀美首季体现为近年最慢,该行对成绩不感意外,重申“中性”评级。

  该行指出,撇除汇率要素,新秀美首季出售跌2.4%,为四年以来最差,傍边Samsonite、Tumi及American Tourister出售别离跌4.2%、升8.5%及跌5.2%;撇除汇率要素,公司经调整税后溢利按年跌45%,毛利率升14个基点至56.6%,仅出售、一般及行政开支占出售份额提高3个百分点至49.5%,首要由于零售点扩张及运营去杠杆导致分销开支提高,期内经调整EBITDA利润率跌3个百分点至10.2%。

  公司现时估计次季出售增加将介乎1-1.5%,首要受惠拉丁美洲商场复苏及美国商场跌幅收窄,2019财年方针获得正增加,但估计期内经调整EBITDA利润率将收窄50-100个基点。该行信任公司的多渠道、多品牌策略、产品研制及营销等能令新秀美的品牌重十动力,并能支撑其久远体现。

(责任编辑:DF513)

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